俞勇专栏（第45期）｜资本市场、风险管理与粮食安全
农业是典型的风险产业，由于其自身的弱质性和生产周期长等特殊性，农业生产在整个再生产循环过程中不仅面临着自然灾害、动植物疫病等传统风险，在现阶段还面临着经济波动、贸易变革、技术冲击等多重政策与社会风险，各种风险复杂性日益增多、传导性明显增强，并且正在由单一生产环节向全产业链条覆盖、渗透和传导，由局部向整体扩散，日趋突出，而农业风险的发生通常是多种因素综合作用的结果，并与粮食安全呈现正相关，不同的农业风险对粮食数量、能力和价格的影响程度差异显著。
(一)
气候生态风险与粮食数量安全
(二)
金融投机风险与粮食价格安全
在全球粮食供给和需求两端没有剧烈变化的情况下，粮食价格却出现了剧烈波动，表现出明显的粮价炒作特征。从国外看，以美国为代表的发达经济体纷纷实施量化宽松政策，造成国际资本市场流动性过剩，大量资本涌入粮食等大宗商品交易市场进行投机，造成国际粮价波动与传统供求等基本面信息逐渐脱节，粮食的金融属性不断强化。从国内看，国际粮价在脱离供求基本面的形势下剧烈波动，势必影响国内粮食的竞争力，尤其是粮价下跌，会扰乱价格预期并挫伤农民积极性；种粮成本“天花板”与种粮收益“地板”的差距持续扩大从而使粮食生产利润空间进一步压缩，也会造成农民种粮激励效应递减。
(三)
输入性风险与粮食能力安全
二、资本市场与保障粮食安全
(一)
利用资本市场保障粮食数量安全
(二)
利用资本市场保障粮食价格安全
(三)
利用资本市场保障粮食能力安全
三、资本市场保障粮食安全的问题
(一)
金融机构信贷支持力度不够
(二)
农业风险分担机制不完善
(三)
资本市场融资渠道有待拓宽
(四)
粮食期货市场分散转移风险作用有限
四、相关政策建议
(一)
加强国际贸易投资协调
(二)
提升国内粮食资本竞争力
(三)
激发财政金融杠杆协同作用
(四)
加强粮食安全保障风险评估和监测
(五)
大力发展国际化金融衍生工具
End
作者简介
俞勇
俞勇，经济学博士，研究员，中央某金融企业高管。清华大学粤财投资控股公司博士后工作站博士后导师，曾任粤财控股集团首席风险官、恒丰银行总行首席风险官、平安银行总行风险管理部兼新资本协议办公室总经理、中国银行保险监督管理委员会处长、摩根大通银行董事总经理等，中国人民大学、北京大学、清华大学、中国政法大学等高校兼职教授、研究生导师。参与起草《商业银行资本管理办法》等多部中国银行保险监管法规文件，在国内外发表中英文学术论文近百篇，出版《金融机构、金融风险与金融安全》、《后危机时代的金融风险管理》、ASSET RETURNS AND DEMOGRAPHIC EFFECTS 等金融风险管理、金融监管理论专著，执业丰富、善于理论联系实际，解决金融结构性问题，拥有丰富而全面的国际与国内金融机构经营管理工作经验。
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