"I should have computed the historical covariance of the asset 為何現在是投資多元資產的好時機？ classes and drawn an efficient frontier. Instead, I visualized my grief if the stock market went way up 為何現在是投資多元資產的好時機？ and I wasn't in 為何現在是投資多元資產的好時機？ it --- or if it went way down and I was completely in it. My intention was to minimize my future regret. So I split my contributions 50/50 between bonds 為何現在是投資多元資產的好時機？ and equities."”我应该根据资产的历史回报计算协方差矩阵，然后寻找最优解。但是我无法想象自己能够忍受市场大幅上涨我却空仓，或者是市场大幅下跌时我却满仓的状况。我的目的是不让自己后悔，所以我就平均投资了股票和债券，每种资产各一半。“
半个世纪的历史回测带你看全球资产配置（2万字干货，值得每个投资者收藏）
“Of the 14 models we evaluate across seven empirical datasets, none is consistently better than the 1/N rule in terms of Sharpe ratio, . out of sample, 為何現在是投資多元資產的好時機？ the gain from optimal diversification is more than offset by estimation error.”
最后的结果，只有mv(in sample)的结果，大大好于1/N。但这个mv(in sample)是什么东西？这个其实就是均值-方差组合，但关键是这个in sample，是样本内组合的意思，也就是【纸上谈兵】，一到样本外（紧接着mv(為何現在是投資多元資產的好時機？ in sample)下面的的mv那行），夏普比率就急剧下跌了。
"I should have computed the historical covariance of the asset classes and drawn an efficient frontier. Instead, I visualized my grief if the stock market went way up and I wasn't in it --- or if it went way down and I was completely in it. My intention was to minimize my future regret. So I split my contributions 50/50 between bonds and equities."
”我应该根据资产的历史回报计算协方差矩阵，然后寻找最优解。但是我无法想象自己能够忍受市场大幅上涨我却空仓，或者是市场大幅下跌时我却满仓的状况。我的目的是不让自己后悔，所以我就平均投资了股票和债券，每种资产各一半。“
貝萊德觀點》投資中的唯一免費午餐─分散投資
貝萊德全球智慧數據股票入息基金(基金之配息來源可能為本金) 所稱之「入息」係指基金會使用符合其投資目標之衍生性工具，以產生額外之收入。為獲取較一致性之配息收入，除股票投資之資本利得及股息收益外，賣出短期選擇權之已實現權利金收入亦屬於本基金之配息來源之一。本基金之衍生性金融商品投資策略，包括賣出短期選擇權買權操作，與其他股票型基金特性不同，在市場短線大幅上漲時，可能導致本基金績效落後於市場之情形。為尋求一致地於該期間每月向股東分配股息，本基金之配息可能由本金支出；惟上述配息政策並不表示配息固定不變。本基金投資全球股票市場，亦即本基金投資人亦將承擔股票基金一般所應承擔之風險，不會因為衍生性金融商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險 詳見公開說明書或投資人須知 。本基金之衍生性金融商品投資策略，包括賣出短期選擇權買權操作，與其他股票型基金特性不同，在市場短線大幅上漲時，可能導致本基金績效落後於市場之情形。股利與權利金收益佔全部收益比例將隨市場變化而變動。
為何現在是投資多元資產的好時機？
| 主要指標 | 2022年表現(截至5月底止) | 2022年5月表現 |
| MSCI明晟亞洲（除日本）指數（美元） | -12.34% | 0.46% |
| MSCI明晟中國指數（美元） | -16.73% | 1.18% |
| 滬深300指數（在岸人民幣） | -16.95% | 2.08% |
| 恒生指數（港元） | -7.59% | 2.15% |
| 臺灣證券交易所指數（新臺幣） | -7.49% | 1.31% |
| MSCI明晟臺灣指數(美元)為何現在是投資多元資產的好時機？ | -12.69% | 3.62% |
| 摩根亞洲信貸中國總回報指數 (美元) | -8.64% | -0.52% |
| 摩根亞洲信貸總回報指數(美元) | -8.65% | -0.29% |
資料來源：摩根大通、MSCI 明晟、晨星，截至 2022 年 5 月 31 日
中國 / 香港股票
美國十年期國債孳息重回 3%以上水平 １ ，美國聯儲局部分官員認為，沒有任何原因去停止九月份的加息步伐，令美元走勢轉強。另外，鑑於對滯脹的憂慮，世界銀行將今年全球經濟增長率下調至 2.9% ２ ，已發展市場在經歷了短暫的熊市反彈後表現仍略顯疲弱。不過，即使美元對大部分貨幣的表現轉強，人民幣表現穩定，沒有進一步貶值。市場原本對中國四月及五月份的經濟數據感到憂慮，但最終好過市場預期，科技企業的第一季度業績符合預期。中國政府亦對科網行業釋出支持訊號，因此投資者情緒得到改善。此外，中國大部分城市開始重新開放，大部分經濟活動正在復甦當中，外資轉向審慎樂觀。中港股市正逐漸由底部反彈，考慮到兩者估值吸引，進一步的估值修正及獲資金流入的情況應能持續。
中國A 股
亞洲（日本除外）股票
新興市場（亞洲除外）股票
日本股票
日本對全球貿易狀況相對敏感，經濟衰退風險逐漸逼近，日本股市將很有可能受到影響。然而，我們認為日圓弱勢將有利於出口行業，日股將會跑贏美股。不過，由於日本的通脹已經達到 2% 的目標以上 ３ ，市場憂慮隨著日圓持續跌至 20 年來低位，日本央行可能會很快改變對收益率曲線控制的政策立場。
亞洲投資級別債券
亞洲高收益債券
新興市場債券
黃金
多元資產
本文作者為高級基金經理 鍾慧欣。
2018年，我的投資總結
對今年投資的成果滿意度
2015~16年，油價從60美元暴跌至20美元，順著趨勢，我大肆做空USD/RUB，實現了本金400%的收益。
P1 是我的資產配置，P2是美國S&P 500指數，P3是中國上証500指數。初始本金為10000元。 部分指數回測到-10%，但因為是長期投資，就看成是撿便宜的機會吧。
1.配置多元資產
戴維斯家族，三代傳承的投資世家 因為常去中國出差，所以買人民幣計價的貨幣基金，需要時可以隨時拿來花
3.擴大投資範圍：中國
藍線是上證指數40周滾動回報率，基本上已經回到較低的水平。