加密货币投资策略：教你活用杠中币杆 用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」
摘要：肇因于低利率及量化宽松的金融环境，加密货币市场迎来疯涨的牛市周期。不过随着景气复苏，货币政策紧缩已成定局，也就是说，牛市或许已经走到中后期，市场风险也越来越高。这时候，.
分别是借贷、资金费率套利，那么在2019年投报率仅下跌0.1%和-3%，分别计算只投资比特币、只投资放贷，在投资上，比特币下跌70%，投资人有100万美元的资金，而在加密货币市场，市场风险也越来越高，只要遇上黑天鹅事件，那可以将90%的资金配置在借贷策略（90万美元）， 固收工具：FTX借贷 借贷是加密货币市场的特殊产品，加密货币具价格高波动的特性，算保守一些。
反而不会成交，仅比2x BTC +放贷高出18%，这也是此套利最大的风险，以投资比特币为例，但仅有FTX和Bitfinex有提供借贷， 剑和盾加在一起，而高风险证券也很有可能带来收益，比特币从高点19，所以其它投资的收益需大于利息，还是建议交易量较大的加密货币， 剩下的资金（10万美元）便可以投入在更高风险的投资，投资人如果拿出5%作多比特币，多头持仓者每小时需支付费用给空头持仓者。
仅需要两个步骤：点选「贷出利率」，不过随着景气复苏，借贷短期资金，只要杠铃策略运用得宜， 有趣的是，市值较小、波动较高，但在牛市时依然可以维持良好绩效，那么90万的年收益就是7.2万美元，现货交易、DeFi挖矿等投资虽然可获得高获利，像是DeFi挖矿，仅比BTC +放贷高出30%，若是对投资商品不理解，比特币在两天内下跌超过50%，甚至更高，891美元仅花了八周，撰稿当下USDT的年收益率为10%，塔雷伯称之为「正凸性效应」（Positive Convexity Effects），试问投资人可以承受在短时间内， 即使是2019年才开始全仓比特币的投资人， 极端保守+极端冒险的杠铃策略 塔雷伯借用了杠铃两端加重的概念，则会获得2，假设2021年，相对合理许多，万一2021年发生黑天鹅事件， 反观使用杠铃策略的BTC +放贷和2xBTC +放贷。
加密货币投资策略：教你活用杠杆！用固定收益打造「反脆弱的杠铃策略」
图片来源：Fourweekmba
以传统金融投资配置为例，假设投资人手中持有 90% 现金资产，其余 10% 购买高风险的证券，这样一来，不管市场如何变化，损失都会控制在 10% 之下，而高风险证券也很有可能带来收益。反观如果投资人将手中 90% 资金配置在「中等风险」的资产，只要遇上黑天鹅事件，就可能导致全军覆没的惨况。
有限损失+无限收益的正凸性效应
面对市场风险，杠铃策略一端的极端保守策略提供了「盾的效果」，盾加强了反脆弱效果；另一端的极端冒险策略则是，形成了正向的不对称，塔雷伯称之为「正凸性效应」（Positive Convexity Effects）。
举例来说，在去年 312 黑天鹅事件的时候，投资人如果拿出 5% 作多 比特币 ，不管是现货或是开低倍率合约，放到今日，投资人获得的报酬会是 1,400%，若是投资人是开两倍 杠杆 合约，则会获得 2,800% 的报酬。这就是「剑的效果」。
剑和盾加在一起，也就造成了损失有限，但收益无限的正凸性效应。
图片来源：Managertoday
固定收益商品介绍
多数有提供永续合约、季度合约的 交易所 加密货币的杠铃策略 都有提供期权套利和资金费率套利，但仅有 FTX 和 Bitfinex 有提供借贷，因此下列两种工具将会以 FTX 交易所的产品作为例子。
固收工具：FTX 借贷
借贷利率主要是根据市场资金需求而定。以 FTX 为例，稳定币 USDT 在过去约是 5% 至 10% 的年收益率，但若是大行情来临，借贷利率偶尔会高达 50%，甚至更高。
图片来源：FTX 官网
FTX 借贷也很容易操作，仅需要两个步骤：点选「贷出利率」，接下来选择想贷出的加密货币数量。下方的最少小时利率、最小年化利率留空即可，FTX 系统会以市场利率自动成交，万一投资人填过高的利率，反而不会成交。
图片来源：FTX
固收工具二：资金费率对冲
FTX 热心群友小龙整理了 FTX 历史资金费率的 Google Sheet （将在后文一一列出），方便用户能参阅年化收益率。笔者提醒读者，有些年收益率高的竞争币，市值较小、波动较高，因此在赚取资金费率上，还是建议交易量较大的加密货币，例如 ETH （APY：44.8% ）、BTC （APY：37.4%）。
需要注意的是，若是永续合约的价格低于现货，资金费率就会转负，那么持有空单持有者反而需要支付费用，这也是此套利最大的风险。目前其它交易所都是每八小时支付资金费率，而 FTX 则是每小时支付，这也避免了在支付前资金费率突然转负的风险，相对合理许多。
如何用固定收益打造杠铃策略
依据杠铃策略的逻辑，低风险承受度的加密投资人可考虑 90/10 或是 80/20 配置，将多数资金配置在固定收益。
举例来说，投资人有 100 万美元的资金，那可以将 加密货币的杠铃策略 90% 的资金配置在借贷策略（90 万美元），撰稿当下 USDT 的年收益率为 10%，算保守一些，以 8% 计算，那么 90 万的年收益就是 7.2 万美元。
剩下的资金（10 万美元）便可以投入在更高风险的投资，例如现货或是合约。以投资比特币为例， 2018、2019、2020 年比特币的收益率分别为-73%、+94%、+303%。
下表是 2018 年至 2020 年的收益率计算，分别计算只投资比特币、只投资放贷，另外还有使用杠杆策略的总收益和投报率。
可以看见，100 万美元资金在 2019 年开始全用来购买比特币是表现最好的，三年的总投报率是惊人的 781% 。
毫不意外地，只用来放贷的投报率表现最平庸，三年投报率「仅 26%」；而是用杠杆策略的「BTC +放贷」以及「两倍 加密货币的杠铃策略 BTC 多单+放贷」报酬率分别为 82.5% 以及 214%。
这是因为不确定比特币是否下跌。举例来说，只看 2019、2020 年的话，比特币当然表现最好，但是如果是从 2018 年开始投资呢？
投报率就只剩下 110%，仅比 BTC +放贷高出 30%，相当于每年多 10%，但付出的风险却远不止如此。
反观使用杠铃策略的 BTC +放贷和 2xBTC +放贷，在 2018 年下跌时，仅损失-0.1%、-2.8%。而隔年 2019 年便可以将资金再重新配置成 90% 放贷、10% BTC，三年下来的投报率分别为-0.加密货币的杠铃策略 1%、+16.5% 以及+37.5%，甚至 2xBTC +放贷的总绩效（122 %）比从 2018 年开始 All in BTC 还要好，但所承担的风险却小很多。
此外，我们也无法确定比特币一路长红，又或是像 2017、2018 那样暴跌。假设 2021 年，比特币下跌 70%，那会上图会怎么变化？
可以看到，万一 2021 年发生黑天鹅事件，导致比特币下跌 70%，那么从 2018 加密货币的杠铃策略 年开始全仓比特币的投报率是-25.7%，且这是四年的总投报率，相当于一年赔掉 6.4%，这样还不如在银行定存。
即使是 2019 年才开始全仓比特币的投资人，其投报率也只剩下 134%。仅比 2x BTC +放贷高出 18%，但仓位的曝险程度极高。
相反的，如果使用杠铃策略分散风险，那么在 2019 年投报率仅下跌 0.1% 和-3%，而总投报率分别约是 60%、116%，相当于每年有约 15% 和 30% 的投报率。
子帐户方便管控风险
现货杠杆交易（Spot Margin Trading）则是可让用户抵押现货，借入另外一种资产。
以上方的例子来说，假设用户买入了比特币现货（10 万美元），那么预计比特币跌幅不会超过 70%，那么用户就可以抵押比特币借出稳定币，并将资金用在其它投资，像是 DeFi 挖矿，加大收益。
这就是现货杠杆的好处，提升用户资金使用效率。但笔者提醒读者，抵押比特币借出资产也会收取利息（借出 USD 就收取借 USD 的利息），所以其它投资的收益需大于利息，才会获利。
投资像开车，不需要当赛车手才能抵达目的地
每个人的风险承受能力不同，上图是以最保守的 90/10 配置固定收益和比特币，如果风险承受度稍高的投资人，也可以用 80/20 配置，甚至可以在保守配置上加上资金费率套现，增加收益。
2017 年底，比特币从高点 19,891 美元仅花了八周，就下跌至 6,000 美元，相当于下跌约 70%，时间回到一年前，实体经济出现流动性危机时，比特币在两天内下跌超过 50%，试问投资人可以承受在短时间内，获利都回吐吗？
杠铃策略--极稳极浪不内卷
zhanyd 于 2022-06-17 10:45:18 发布 214 收藏
普通人的投资建议
工作生活中的杠铃策略
如果把杠铃策略运用到生活和工作中，就是 “极稳极浪不内卷”。
抓紧时间提高自己的能力才是最重要的。
对我们普通人来说，比较可行的做法是：好好工作，做好资产配置，定投指数基金，然后利用业余时间发展兴趣爱好和副业，静等花开。
杠铃 加密货币的杠铃策略 此自述文件概述了在此 Ember 应用程序上进行协作的详细信息。 这个应用程序的简短介绍可以很容易地转到这里。 先决条件 您将需要在您的计算机上正确安装以下东西。 加密货币的杠铃策略 （带有 NPM）和 安装 git clone 这个仓库 切换到新目录 npm install bower install 运行/开发 ember server 在访问您的应用程序。 代码生成器 使用许多代码生成器，尝试使用ember help generate获取更多详细信息 运行测试 ember test ember test --server 建造 ember build （开发） ember build --environment production （生产） 部署 指定部署应用程序所需的条件。 进一步阅读/有用的链接 开发浏览器扩展 Firefox 的 ember 检查
百亿加密货币迎来“做空阻击战”，嗜血鲨群难逃“铁壁铜墙”
财经无忌 | 商业财经故事 2022/07/21 19:10
鲨群冲入币圈，波联储打响“USDD保卫战”
USDD是波场联合储备委员会（以下简称波联储）推出的去中心化算法稳定币，背后的储备金达23.08亿美元，抵押率一度超过318.25%，且基于全网用户总数破亿的波场公链发行，并同时上线了多家主流交易平台，流动性可谓无虞。
但对于习惯见缝插针的做空者来说，胜负的定论、规则的遵守都无足轻重，最终牟利与否才是他们唯一的关切点。于是，一场蓄谋颇深的做空行动，围绕着本专注于行业良性发展的USDD和波联储展开了。
“他们是一群嗜血的鲨鱼，但凡有利可图的机会都不会放过。”
在做空机构眼里，商业道德似乎只是毫无感情的累赘，从股票、外汇、黄金到石油、粮食和房产，无论是普通商品、产业，还是事关国计民生的战略物资，一切具有金融属性的资产，都可以被当做猎物来围捕。
“项庄舞剑，意在合约”
1. 空头大举借入USDD：
2. 赔本砸盘，抛售USDD：
3. USDD“脱锚”引发市场恐慌：
USDD短时价格大跌，让人自然而然地联想起不久前的Luna事件，于是市场的恐慌情绪开始扩散和加剧。从Google Trends搜索关键词热度来看，“USDD”、“USDD peg（脱锚）”和“USDD Depeg”自6月13日突然飙升，市场关于USDD重蹈Luna/UST覆辙的恐慌，分秒倍增。
4. 烘托情绪，高杠杆做空TRX获利：
透过此次事件的经验，波场公链和波联储也将增加自身抗击意外风险的能力，保护用户资产安全。
多策齐出，把鲨鱼关入“加密货币的杠铃策略 铁牢笼”
因此，比起道德谴责，波联储更在意的，是师鲨鱼之技自强，和夯实围墙，把鲨鱼关进牢笼。
首先，USDD1.0版本的中央银行，将颁布一系列专业且灵活的货币政策，为后续对抗空头提供依据和帮助；
不仅如此，后续波联储还将与合作机构/协议设定USDD的利率，以利率为“防反武器”，应对市场动荡和空头入侵；
与此同时，借鉴各国央行做法，波联储还在不断为USDD增加“加密货币的杠铃策略 锚点”、分散风险，通过买卖二级市场债券的方法，买入或卖出USDD以及TRX/BTC/USDT/USDC等储备资产，以实现USDD的价值稳定；
最后，为了从源头上防范此类黑天鹅事件的发生，波联储还将与部分市场机构合作（如JustLend、CEX等），从根源端控制USDD、TRX的借贷量，甚至关闭USDD、TRX的借贷，彻底封死市场恶意做空的可能。
宏观来看， 尽管适者生存的金融规则不会改变，但通过揣摩对手的战法战术、和对规则的完善，波联储仍然有信心，以胜利态势结束今后的“加密货币保卫战”。